بسم الله الرحمن الرحیم

• مقدمه

طبق پرتفو منتهی به دوره 31/01/99 محصولات شیمیایی با 66 درصد و استخراج کانه های فلزی با 11 درصد و استخراج نفت گاز و خدمات جنبی جز اکتشاف با 11 درصد بیشترین سهم را در پرتفو شرکت دارند . قابل ذکر است حدود 81 درصد پرتفو را شرکتهای بورسی وما بقی را غیر بورسی تشکیل داده است .

• تاریخچه شرکت

گروه تاپیكو شامل شرکت سرمايه گذاري نفت و گاز و پتروشیمی تامین و شرکتهاي فرعی آن است. شرکت سرمايه گذاري نفت و گاز و پتروشیمی تامین(سهامی عام ) ابتدا با نام شرکت پالايش روغن آبادان سهامی خاص تحت شماره 2246 مورخ چهارم ديماه 1381 در اداره ثبت شرکتها و مالكیت صنعتی آبادان به ثبت رسیده است. به موجب صورتجلسات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 01/08/1382 به شرکت سرمايه گذاري شیمیايی و سلولزي تامین تغییر نام داده و اساسنامه جديد ، جايگزين قبلی گرديده و مرکز اصلی شرکت از آبادان به تهران منتقل و تحت شماره 214880 ثبت شده است ، به موجب مصوبه مجمع عمومی فوق العاده مورخ 27/08/1382 سال مالی شرکت ابتدا به 30/09/1382 و به استناد مجمع عمومی فوق العاده مورخ 29/01/1383 به 31/02/1383 تغییر يافت . به استناد مصوبات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 20/01/1383 نام شرکت از سرمايه گذاري شیمیايی و سلولزي تامین به سرمايه گذاري صنايع پتروشیمیايی و شیمیايی تامین تغییر يافت و سال مالی شرکت از روز اول خرداد ماه هرسال آغاز و در پايان ارديبهشت ماه سال بعد به پايان می رسد . نوع شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تبديل و اساسنامه جديد مشتمل بر 78 ماده و 16 تبصره به تصويب رسید. پیرو اجراي سیاستهاي شستا، تكلیفی در مجمع عمومی عادي سالیانه شرکت بتاريخ 23/06/1390 مبنی بر ادغام شرکت سرمايه گذاري نفت و گاز تامین در شرکت سرمايه گذاري صنايع پترو شیمیايی و شیمیايی تامین معین شد و اين ادغام پیرو صورتجلسه مجمع عمومی فوق العاده در تاريخ 30/08/1390 مصوب و مقرر گرديد شرکت سرمايه گذاري صنايع پتروشیمیايی و شیمیايی تامین به عنوان شرکت موجود باقی مانده و شرکت ادغام شونده با کلیه دارايیها، مطالبات، ديون و تعهدات به قیمت دفتري (در اجراي موضوع بند "الف" لغايت "و" ماده 111 قانون مالیاتهاي مستقیم اصالحیه مصوب سال 1380 )در شرکت موجود ادغام شود. پس از انجام عملیات ادغام طبق جلسه مجمع عمومی فوق العاده مورخ 17/11/1390 شرکت، نام شرکت از شرکت سرمايه گذاري صنايع پتروشیمیايی و شیمیايی تامین به شرکت سرمايه گذاري نفت و گاز و پتروشیمی تامین  سهامی عام تغییر يافت و ماده مربوطه در اساسنامه اصالح گرديد . مرکز اصلی شرکت واقع در تهران ، خیابان هويزه غربی ، شماره 101 می باشد؛ همچنین از تاريخ 17/02/1392 نام شرکت به عنوان چهارصد و هفتاد و پنجمین شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با نماد "تاپیكو" درج گرديد. يادآور میشود شرکت اصلی و نهايی شرکت سرمايه گذاري تامین اجتماعی (شستا) میباشد.

• موضوع فعالیت اصلی شرکت به شرح زیر میباشد:

موضوع فعالیت شرکت سرمايه گذاري نفت و گاز و پتروشیمی تامین، سرمايه گذاري در سهام شرکتها و فعالیت شرکتهاي فرعی آن عمدتا در زمینه صنايع پتروشیمیايی، شیمیايی و فرآورده هاي فرعی آنها می باشد.

• حوزه فعالیت

هلدينگ تاپیكو با دراختیار داشتن 30 شرکت مديريتی و وابسته اصلی در صنايع نفت، گاز، پتروشیمی، صنايع تاير و سلولزي در حال فعالیت می باشد.

• سهامداران شرکت

  طرح های توسعه

• • فاز دوم طرح پتروشیمی ايلام سالانه 460 هزار تن اتیلن و 125 هزار تن پروپیلن (با درصد مالكیت 17 درصدي تاپیكو)
  • متانول پتروشیمی بوشهر (مالكیت تاپیكو از طريق سهام 40 درصدي پتروشیمی مارون در اين طرح)
  • طرح متانول هفتم پتروشیمی مرجان تولید 1650 هزار تن متانول(مالکیت از طیق شفن)
  • افزايش ظرفیت فازهاي سه گانه پالايشگاه نفت ستاره خلیج فارس (با درصد مالكیت 49درصدي تاپیكو) بدنبال تثبیت تولید در فازهاي 1 ، 2 و 3 . در حال حاضر ظرفیت 450 هزار بشكه در روز در پااليشگاه ستاره خلیج فارس محقق شده است که قرار است در سال جاری به 540 هزار بشکه برسد.
  • طرح پتروشیمی جم 200 هزار تن ABS و 60 هزار تن Rubber در سال

• تفکیک سرمایه گذاری پرتفوی بورسی

  تفکیک سرمایه گذاری پرتفوی غیر بورسی

• نفت ستاره خلیج فارس

پالایشگاه میعانات گازی ستاره خلیج فارس، به‌عنوان نخستین پالایشگاه طراحی شده بر اساس خوراک میعانات گازی با ظرفیت ۳۶۰ هزار بشکه در روز شامل واحدهای تقطیر، تصفیه گاز مایع، تبدیل کاتالیستی، تصفیه نفتا، ایزومریزاسیون، تصفیه نفت سفید و نفت گاز با هدف تولید بنزین، گازوییل، گاز مایع و سوخت جت در کنار پالایشگاه نفت بندرعباس ساخته شده‌است. خوراک مورد نیاز این پالایشگاه با یک خط لوله به طول بیش از ۴۸۵ کیلومتر از پالایشگاه‌های گاز پارس جنوبی تأمین شده‌است. ساخت این پالایشگاه با ۷۰۰ هکتار مساحت از سال ۱۳۸۵ آغاز شده‌است و در پایان سال ۱۳۹۷ سه فاز اول آن به بهره‌برداری رسید.

فاز اول پالايشگاه در ارديبهشت ماه 96 به بهره برداري رسیده و فاز دوم پالايشگاه در ارديبهشت ماه 97 به بهره برداري و ظرفیت کامل تولید رسیده است. فاز سوم فاز سوم پالايشگاه ستاره خلیج فارس در بهمن ماه 97 افتتاح شد. با استفاده بهینه از امكانات پالايشگاه اين مجموعه به رتبه اول تولید و تامین بنزين کشور نائل گرديده است. با پیاده سازی طرح افزایش ظرفیت موفق به پاالیش 450000 بشکه میعانات گازی در روز گردیده که بر لزوم جلوگیری از خام فروشی میعانات گازی تاکید نموده و میعانات گازی را به فراورده های با ارزش دیگر از جمله بنزین تبدیل مینماید.با افزایش ظرفیت تولید میعانات گازی فازهای پارس جنوبی و بمنظور تامین محصول استراتژیک بنزین، طرح پروژه افزایش ظرفیت پالایشگاه نفت ستاره خلیج فار جهت دستیابی به ظرفیت 540.000بشکه در روز در سال 1399 تعریف گردید.

در خصوص شرکت نفت ستاره خلیج فارس پیشنهاد پذیرش و عرضه سهام در بازار سرمایه با سایر سهامدارن ارائه شده، و به دلیل توثیق بخشی از سهام نزد تامین کنندگان منابع مالی مراتب در دست بررسی و امکان سنجی می باشد.

• پتروشیمی ایلام

پتروشیمی ايلام شامل دو فاز میباشد :

 فاز اول مجتمع شامل واحدهاي پلی اتیلن سنگین، خط لوله اتیلن، يوتیلیتی، آفسايت و ايستگاه تقلیل فشار میباشد که عملیات اجرايی فاز مذکور در آبان 1392 به اتمام رسیده و اکنون با تامین اتیلن از خط اتیلن غرب در مدار تولید قرار گرفته است.

 فاز دوم مجتمع شامل پروژه هاي الفین و سولفورزدايی خوراك میباشد که در حال حاضر روند ساخت آن ادامه دارد و پیش بینی می شود در نیمه اول سال 99 به بهره برداری برسد.

• گروه صنعت سلولزي تأمين گستر نوين

طبق پرتفو منتهی به دوره 29/12/98 محصولات شیمیایی با 80 درصد و استخراج کانه های فلزی با 11 درصد و محصولات کاغذی با 8 درصد بیشترین سهم را در پرتفو شرکت دارند . قابل ذکر است حدود 94 درصد پرتفو را شرکتهای بورسی وما بقی را غیر بورسی تشکیل داده است .

قابل ذکر است موضوع پذیرش سهام دو شرکت چوب خزر کاسپین (سهامی عام) و محصولات کاغذی لطیف (سهامی خاص) که هر دو صد در صد متعلق به شرکت گروه صنعت سلولزی تامین گستر نوین می باشند پس از تهیه صورتهای مالی حسابرسی شده سال 98 و تکمیل امیدنامه، در جلسه هیات پذیرش فرابورس مطرح خواهند شد.

• پترو شيمي مرواريد

طرح اتیلن عسلویه به عنوان بخشی از الفین خارگ بوده که طی مصوبه شماره 592/111-1 ص پ مورخ 28/12/84 به شرکت پتروشیمی مروارید واگذار شده است.خوراک واحد از اتان تولیدی واحدهای پارس جنوبی به میزان 650 هزار تن در سال تأمین خواهد شد.ظرفیت واحد 500 هزار تن اتیلن در سال بوده و به خط لوله اتیلن غرب تزریق خواهد شد.

سهام شرکت پتروشیمی مرواريد از شرکتهاي وابسته در بازار فرابورس درج گرديده و اقدامات الزم براي درج اين شرکت نیز در حال انجام می باشد.

• صنایع لاستیک یزد

شرکت مجتمع صنايع لاستیك يزد  با نماد (پیزد) در تاريخ 26 آذرماه سال 98 در فهرست نرخ هاي بازار فرابورس درج گرديد و انتظار می رود در سال 99 شاهد عرضه اولیه سهام اين شرکت در بازار سرمايه باشیم.

• ارزش روز خالص دارایی هر سهم شرکت

  نتیجه گیری:

• ارزش روز خالص دارایی ها به تاریخ 21/02/99 محاسبه شده است . در رابطه با شرکت های غیر بورسی به استثنای سه شرکت ستاره خلیج فارس و گروه صنعت سلولزي تأمين گستر نوين و پتروشیمی مروارید همگی به بهای تمام شده لحاظ شده اند .بابت ارزشگذاری پالایشگاه به ازای هر بشکه نفت 20هزار دلار و دلار 14400 تومان لحاظ شده است .گفتنی است مبلغ تسهیلات ارزی این مجموعه که حدود 4 میلیارد یورو می باشد از ارزش فوق کسر شده است .شرکت گروه صنعت سلولزي تأمين گستر نوين نیز بر اساس پرتفو اسفند ماه شرکت و قیمتهای تاریخ مذکور ارزشگذاری شده است.بابت پتروشیمی مروارید نیز با در نظر گرفتن پی بر ای 5 ارزش شرکت محاسبه شده است .

 با توجه به نرخ های این تاریخ NAVشرکت حدود 14.900 ریال محاسبه شده است که در حال حاضر قیمت سهم حدود70 درصد NAVمعامله می شود.

گفتنی است همانطور که در بالا به طور مفصل توضیح داده شد در سال جاری شرکت برنامه عرضه اولیه برخی از شرکتهای غیر بورسی خود را در بازار سرمایه دارد .

*پیش بینی فوق صرفا نظر کارشناس تحلیل می باشد و کارگزاری هیچ مسئولیتی در قبال آن نخواهد داشت *

تحلیلگر سمانه دهقان