بسم الله الرحمن الرحیم

• مقدمه :

آمونیاک گازی بی رنگ، مزه فوق العاده تند و اشک آور و خفه کننده، سبک تر از هوا و محلول در آب است. در جهان بیش از نیمی از آمونیاک تولید شده، برای تولید اوره مصرف میگردد.کاربردهای اصلی آمونیاک عبارتند از: تهیه اوره (بیش از 50% تولیدات)، کود کشاورزی ازت دار، تولید مواد منفجره، تولید نیترات آمونیوم، تولید اسید نیتریک و صنایع نفت.

لازم به ذکر است که ظرفیت تولید آمونیاک در جهان در حدود 140 میلیون تن میباشد که چین با 32% بیشترین سهم از این ظرفیت را دارا میباشد.

اوره به صورت جامد بوده و بدلیل اینکه محتوی مقادیر زیادی آمونیاک است، بیش از 88% آن بعنوان کود کشاورزی مصرف میگردد.مصارف اصلی اوره عبارتند از: کشاورزی، صنایع شیمیایی از جمله تولید چسب و رزین فرمالدئید و سیستمهای خودرو

ظرفیت تولید جهانی اوره 212 میلیون تن میباشد که چین با 32% تولید، بیشترین سهم را از این تولید دارد.

این شرکت در صنعت تولید اوره و آمونیاک فعالیت می کند. ظرفیت اسمی سالیانه شرکت 660.000 تن اوره می باشد که بیش از ۹ درصد کل ظرفیت تولید این محصول در کشور می باشد. رقبا داخلی شرکت عبارتند از شرکت های پتروشیمی پردیس ، خراسان ، شیراز و رازی

بیش از 60% فروش شرکت صادراتی و عمدتا به هند ، امارات، ترکیه و ویتنام (کشورهای جنوب شرق آسیا )-عراق، با نرخ فوب خلیج فارس و حدود 40% از فروش به شکل داخلی صورت می پذیرد. نکته قابل توجه برای کرماشا طرح توسعه افزایش ظرفیت دو برابری شرکت می باشد که طبق اطلاعیه های شرکت دی ماه 1400 به بهره برداری خواهد رسید.

 تاریخچه و موضوع فعالیت:

 شرکت صنایع پتروشیمی کرمانشاه (سهامی عام) به صورت شرکت سهامی عام تاسیس شده و به شماره ۴۴۴۶ مورخ ۸ فروردین ۱۳۷۵ در اداره ثبت شرکت های استان کرمانشاه به ثبت رسیده است و در دیماه ۱۳۸۶ به صورت آزمایشی بهره برداری شده و در تاریخ 13/ ۰۶ / 90 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است. در حال حاضر شرکت صنایع پتروشیمی کرمانشاه جزء واحدهای فرعی شرکت گروه گسترش نفت و گاز پارسیان می باشد .

پروانه بهره برداری شرکت به شماره ۱۲/ ۲۸۱۸۹ و در تاریخ01/ ۱۱ / 87 با ظرفیت تولید سالانه ۶۶۰،۰۰۰ تن اوره و 396.000 تن آمونیاک (در سه شیفت) از وزارت صنایع و معادن استان کرمانشاه اخذ شده است.

• طرح توسعه:

عملیات اجرایی طرح توسعه فاز دوم شرکت با ظرفیت تولید ۶۶۰ هزارتن اوره در سال و ۳۹۶ هزار تن آمونیاک ، از سال ۱۳۹۲ آغاز گردیده است. پیشرفت فیزیکی پروژه در مورخه 30/ ۰۹ / 98 برابر ۲۳, ۳۰٪ می باشد.

قابل ذکر می باشد که تسهیلات ارزی به مبلغ ۲۸۷ میلیون دلار از محل منابع ارزی صندوق توسعه ملی ایران به منظور تامین مالی طرح توسعه فاز دوم طی نامه شماره ۹۷/ ۱۰۲۲۴ /ص مورخ 09/ ۰۱ / 97 صندوق توسعه ملی ایران به بانک توسعه صادرات ایران با عاملیت آن بانک مصوب گردیده است ، که مراحل عقد قرارداد با بانک عامل در جریان می باشد. اخذ وام مذکور پیشبرد پروژه فاز ۲ را تسریع خواهد نمود . درصد پیشرفت فیزیکی برآوردی طرح در پایان سال ۱۳۹۸ حدود ۳۴ می باشد

• ترکیب سهامداران:

 روند تغییرات سرمایه شرکت :

• اطلاعات مالی گذشته :

شرکت پتروشیمی کرمانشاه تولید و عرضه کننده محصولات آمونیاک و اوره می باشد.

مقدار فروش شرکت تقریبا با ثبات بوده است و در اثر تحریم ها کاهش قابل توجهی نداشته است .

رشد مبلغ فروش عمدتا به جهت رشد نرخ فروش و آزاد شدن نرخ اوره داخلی می باشد .

نرخ فروش شرکت تابعی از نرخ جهانی اوره و نرخ دلار می باشد .

• مفروضات تحلیل :

  در صورت تولید و فروش حدود 630.000 تن و ثبات مفروضات برآورد می شود این شرکت برای سال آینده حدود 310 تومان سود به ازای هر سهم محقق کند.

با توجه به مفروضات زیر سودآوری کرماشا برای سال 99 برآورد شده است.

• اوره صادراتی 380.000 تن و داخلی 250.000 تن در نظر گرفته شده است. قابل ذکر است مقدار فروش شرکتهای اوره ای بر اثر تحریم ها تغییر قابل توجهی نداشته اند .
• میانگین نرخ فروش اوره صادراتی 210 دلار و با دلار 150.000ریال در نظر گرفته شده است .
• نرخ فروش اوره داخلی 25.200 ریال به ازای هر کیلوگرم لحاظ شده است.
• نرخ گاز مصرفی 8.5 سنت و با دلار 150000 ریال در نظر گرفته شده است . قابل ذکر است نرخ جهانی گاز خوراک در ماههای اخیر افت قابل توجهی داشته اند که در تحلیل فوق لحاظ نشده است .
• سایر موارد بصورت برآوردی درنظر گرفته شده است.

 پیش بینی کارشناسی :

جدول فوق تحلیل حساسیت سودآوری سال 99 را با توجه به دو متغیر نرخ جهانی اوره و نرخ دلار نشان می دهد .

*پیش بینی فوق صرفا نظر کارشناس تحلیل می باشد و کارگزاری هیچ مسئولیتی در قبال آن نخواهد داشت *

تحلیلگر:سمانه دهقان