بسم الله الرحمن الرحیم

مقدمه :

شرکت ذوب روی اصفهان در تاریخ 17/04/1377  با موضوع فعالیت اکتشاف، استخراج، بهره برداری از معادن، تولید شمش، احداث کارخانه های مربوط و انجام کلیه فعالیت های بازرگانی مرتبط با فعالیت شرکت تاسیس شده است.

موافقت اصولی تولید ورق روی با ظرفیت 10.000 تن در سال بر روی زمینی به مساحت 100.000 متر مربع در مجاورت مجتمع معدنی ایرانکوه اصفهان )شرکت باما( در تاریخ 25/10/1374 و به نام شرکت باما صورت پذیرفت که به دلیلشرایط خاص مالی و کمبود وجه نقد در سال 1377 این طرح در قالب شرکت جدید و با سرمایه گذاری شرکت باما وگروه صنعتی و معدنی امیر و با ظرفیت 5000 تن در سال به اتمام رسید. فلز روی که محصول اصلی شرکت می باشد از مهم ترین و پرمصرف ترین فلزات غیر آهنی بوده و در صنایع متعدد مورد استفاده قرار می گیرد اما بیشترین کاربرد آن در تولید آلیاژهای مختلف از جمله فولاد گالوانیزه می باشد. بازار اصلی فروش شرکت صادرات به کشورهای آسیایی و اروپایی است.

شرکت در سال 96 مجموعا 11 هزار تن به مبلغ 100 میلیارد تومان فروش داشته درصورتی که در سال  97 مقدار 14000 تن (که عمده آن را شمش روی و کیک روی تشکیل داده) را به مبلغ 193 میلیارد تومان به فروش رسانده است. بدین ترتیب سود خالص شرکت از 30 میلیارد تومان در سال 96 به 98 میلیارد تومان در سال 97 افزایش یافته است.

گزارش 9 ماهه فروی، حاکی از فروش 13642 تن به مبلغ 233 میلیارد تومان می باشد که منجر به 90 میلیارد تومان سود خالص شده است.

پروژه مهم شرکت ساخت و راه اندازی هوی مدیا جهت تغلیظ عیار خاک معدنی کم عیار و تغذیه کوره ها می‌باشد که منجر به افزایش تولید 2000 تن شمش روی می شود.

سود انباشته 128 میلیارد تومانی شرکت از نکات با اهمیت ترازنامه ذوب روی اصفهان می‌باشد درحالیکه سرمایه شرکت تنها 60 میلیارد تومان ثبت شده است که در آینده پتانسیل افزایش سرمایه شرکت از محل سود انباشته را تقویت می‌کند.

اطلاعات مالی گذشته :

عمده تولید شرکت مربوط به شمش روی است که با توجه به برنامه شرکت و افزایش مقدار تولید به نظر می‌رسد سال آینده توانایی رسیدن به حدود 10 هزار تن را داشته باشد.

عمده مقدار فروش شرکت نیز طبیعتاً محصول شمش روی است که با توجه به آخرین سیاست شرکت درخصوص صادرات، سال آینده نیز به همان نسبت فروش درنظر گرفته شده است.

نرخ فروش شمش روی تابعی از دو عامل مهم نرخ جهانی روی (LME) و نرخ دلار است. همانگونه که در نمودار زیر مشاهده می‌شود، 2200 دلار کف مستحکمی برای این فلز با اهمیت است که قرارگیری پایین‌تر از آن به راحتی امکان‌پذیر نخواهد بود.

بدین ترتیب به نظر می‌رسد مبلغ فروش شمش روی شرکت حدود 290 میلیارد تومان باشد که از این مقدار، 190 میلیارد تومان مربوط به شمش روی صادراتی باشد.

مفروضات تحلیل :

در جدول زیر، مفروضات شرکت در سال آینده مشاهده می‌شود:

پیش بینی کارشناسی :

بدین ترتیب به نظر می‌رسد شرکت در سال جاری توانایی تحقق حدود 204 تومان سود برای هر سهم داشته باشد. با مفروضات ذکر شده در بالا، سود هر سهم شرکت در سال آینده 227 تومان خواهد بود.

  
از آنجا که مهمترین عوامل مؤثر بر سود شرکت نرخ جهانی روی و نرخ دلار است، جدول تحلیل حساسیت زیر سناریوهای گوناگون سال آینده را درخصوص متغیرهای مذکور و تأثیر آن‌ها بر EPS شرکت نشان می‌دهد:

*پیش بینی فوق صرفا نظر کارشناس تحلیل می باشد و کارگزاری هیچ مسئولیتی در قبال آن نخواهد داشت *

تحلیلگر: احسان آقاسی